【消息】巴黎证DRAM明年上半年恐供过于求

不同于其他券商，巴黎证券首先对DRAM产业看法相对保守，强调明年上半年恐会供过于求，并认为开放登陆效果有限，对DRAM族群保持中立看法，其中对力晶(5346)和茂德(5387)都维持“中立”评等。 巴黎证券认为，在需求面方面，拜NB第四季出货强劲，以及NB厂商积极建立DRAM存货之赐，使得DRAM需求强劲，在Vista题材效应下，市场对于明年第一季的DRAM需求十分乐观，但如果第一季NB终端销售不如预期，势必引发存货去化问题，使得DRAM需求受冲击，此外，DRAM价格已高也可能压抑需求，目前1GB的DRAM和模组占PC成本分别达到13%和16%。 低阶登陆 短期效益不大 在供给面方面，因台湾DRAM厂商在明年都有积极的产能扩充计画，尤其力晶和华亚科(3474)在明年上半年都会有大量产能开出，此外，公司积极转进70奈米制程也会拉高产能，在需求减少，供给增加下，明年上半年有供过于求的忧虑。 巴黎证券强调，由于政府只开放0.25微米制程，初期力晶和茂德的大陆厂仅会制造消费性IC，而非手机IC或DRAM，后者要等到0.18微米制程开放后才会投入，其中茂德将把八寸厂设备移往中国，多出来的空间则作为十二寸厂设备使用，力晶则可能采购二手设备来建立大陆厂的产能。 虽然DRAM股出现多空杂音，不过记忆体封测厂而言却是一样旺旺，尤其龙头股力成(6239)昨日盘中急拉涨停144.5元再创挂牌新高。反映明年第1季记忆体封测订单需求持续强劲，记忆体测营运将续创新高趋势。

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