黑色金属产能利用率短期上升只是表象(新闻)

黑色金属：产能利用率短期上升只是表象

黑色金属：产能利用率短期上升只是表象 更新时间：2011-4-23 11:54:22 　　钢铁板块年初至今涨幅居A股首位，整体上涨约25%。上周我们提出板块走势路线：“有业绩有弹性的优质长材股先启动—无业绩的绝对股价较低的钢铁股补涨”。我们认为后续走势是有业绩有弹性有成长空间的钢铁股会分化出来，我们仍然坚持。　　产能利用率短期上升只是表象，未来仍要看业绩和成长。我们统计的产能利用率在90-92%区间，并没有达到95%。我们也认为行业盈利在旺季和保障性住房建设的带动下有所好转，但上升斜率不高，不支持行业盈利大幅提升，因此盈利不支持板块整体走强，特别是业绩较差的钢企标的。　　钢价判断和矿价判断：1)钢价调整后稳步回升：供给压力持续冲击，钢价面临短期回调压力。分品种看我们看好长材价格，受益保障性住房建设；2)矿价上下空间都不大：铁矿石国内开采成本逐步提高，对矿价构成刚性支撑。国外矿石产量还未到大规模放量的时点，2012年以后再谈供需逆转。　　我们仍然持续重点推荐攀钢钒钛和新疆区域的新兴铸管和八一钢铁。攀钢钒钛：钛产品大幅涨价带来业绩贡献超市场预期+2012年铁精粉产量接近翻倍增长，目标股价20元；铸管和八钢是新疆概念钢企，受益于新疆十二五规划投资巨额增长。　　风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。

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