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勿轻易言底

发布时间:2021-01-25 16:02:04 阅读: 来源:灯罩厂家

勿轻易言底

时下,很多投资者已经习惯了“黑色星期一”,因为已经在连续太多的星期一中,股市出现了大幅度的下跌。不过也有人提出,在股指已经有了很大的回落,特别是沪综指已经逼近2100点、深市破位9100点以后,大盘是否会因为超跌而有所反弹呢?至少是该有个喘息的机会。  但是,严峻的现实是,即便大盘下跌很严重,但仍然没有表现出试图止跌企稳的迹象。从本周二的股市来看,尽管两市在盘中都有过反弹,但不仅力度偏小,而且根本就得不到成交量的支持。放不出量,那么股市自然最后只能选择向下调整。结果就是,大体两市均再创新低。一般来说,股市在连续下跌以后,都可能因为超跌而引发反弹。这次从月线来看,大盘是下跌了整整三个月,幅度也足够大了,并且是不断刷新今年以来的最低纪录。那么在这种情况下,股市何以仍然会继续下行呢?  在笔者看来,恐怕这样一些因素是需要考虑的。首先还是国内的实体经济状况不理想。虽然大家都认为7月份的CPI同比增速可能会跌破2%,但是与此同时又不得不看到PPI是在继续下跌并创新低的。这就意味着经济仍然处于明显的收缩状态。并且,因为估计7月份的新增信贷可能也是比较低的,这就进一步淡化了对在三季度实体经济能够见底企稳的预期。与此同时,不断披露的上市公司不理想的中期业绩 ,不仅仅引爆了一个又一个的“业绩地雷”,同时也使得那些本来估值便宜的蓝筹股因此而变得不那么便宜。说来说去,基本面不佳是制约股市反弹的根本因素。  另外,人们对宏观政策在“预调微调”方面的较高预期迟迟不能得到实现,也在一定程度上挫伤了投资者的信心。为什么近来每到周末的时候,股市或多或少都会表现得比较好一些?原因在于有不少投资者认为央行会在周末下调存款准备金率,也就是进一步松动银根。毕竟现在20%的存款准备金率,无论从什么角度来说,都是与“宽松”无关的。但是,这个预期就是得不到实现。在市场上,人们感受到了太多的资金紧张的压力,在这种情况下自然会对后市持谨慎态度。当然,大家对宏观政策“预调微调”的期望是多方面的,而客观来说,又确实是有不少失望。既然宏观政策方面的支持也不充分,股市显然很难会有好的表现。人们只能是认为下跌是应该的,反弹不具备条件。  最后,客观上存在的一些政策风险,对股市也形成了冲击。譬如B股,一直被认为是价值低估的,买B股的投资者就是期待着有朝一日能够出台解决B股问题的政策,从而分享相应的“政策红利”。但是去年并没有亏损的闽灿坤B,因为股价低迷并且跌破面值而面临退市 ,这就使得B股出现了极大的生存风险,而这个风险恰恰又是与B股的改革滞后,并且与市场其它方面的改革脱节有关。这样的风险显然是投资者所始料未及的,也因为这样,当这种风险形成以后,对市场具有很大的杀伤力。类似这样的政策风险,应该说还能够举出不少例子,其影响在于使得投资者对于后市缺乏稳定的预期,于是就导致了更多投资者离场,股市因此而不断下跌。  应该说,以上几方面的利空因素,现在还没有得到充分的释放,这也就是股市虽然下跌已久,但还没能真正止跌的原因。看得出,大盘很可能会进一步有效跌破重要整数位(如沪市的2100点,深市的9000点)。而在这种情况下,股市能否形成真正意义上的反弹,也还得看相关的市场环境。这也就是说,现在的市场,还是处于下跌过程中。此刻不能轻易言底,更不能轻率地去抢反弹。

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