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【资讯】红筹升温股息税吸引力几何

发布时间:2020-10-16 23:42:02 阅读: 来源:灯罩厂家

红筹升温:股息税吸引力几何

沪港通的脚步进一步走近。8月30日至31日即本周末港股通将迎来全市场功能测试,主要测试内容为港股通的交易申报、成交返回、行情、过户等相应的登记结算业务。  市场一直憧憬着A/H股价差靠近所带来的投资机会。而从近日港股市场表现来看,两地估值的确有接近的趋势。相比之下,红筹股也逐渐引起了投资者的兴趣,对内地投资者来说,红筹公司都很熟悉,但一直没有办法通过正规渠道直接投资。

沪港通即将出台的消息在4月份宣布以来,香港红筹指数的表现也并不逊于代表H股的国企指数。分析人士指出,沪港通的实施,也将给内地投资者投资红筹股带来便利,其间的投资机会值得关注。  红筹的优势  内地在港上市的国有企业主要通过H股和红筹股两种形式实现。“红筹模式”是指境内公司将境内资产及实体业务转移至在境外注册的公司,通过境外公司来持有境内资产或股权,然后以境外注册的公司名义上市。中国移动、中海油、华润系、华晨中国、联想集团、招商局国际、昆仑能源……这些都是内地投资者很熟悉的企业,甚至每天日常生活中都必须要跟这些企业打交道。它们在香港市场都以红筹形式上市。  沪港通的投资标的中,包含了大量的指数成份股,自然包括了不少红筹股股票,尤其是本身已经在恒生指数成份股行列的,如中国移动、联想集团、昆仑能源、中海油等,都会成为沪港通实施后内地投资者重要的投资标的。  另一个方面,红筹股公司的资本运作更加自由。由于其股份在香港“全流通”,红筹股公司可以更加自由利用股份为代价、进行世界范围的并构重组活动,而H股公司的资产运作则要受到来自内地多个政府部门的限制。而且,因股权结构方面的差异,H股公司在国际资产并购活动中受认可的程度也远不及红筹股公司,香港一位资深分析人士对本报记者表示。  资深投行人士温天纳认为,2005年后,国企越来越多以H股形式,很少以红筹股的形式;而过去红筹股的资本运作无需内地监管机构审批,只需要符合香港监管要求,相对H股有更灵活的模式,但预计未来随着国企改革的深入,H股的资本运作慢慢都会走向红筹的资本运作弹性,但估计依然需要几年的时间。  近日红筹股中信泰富宣布,已完成收购中信股份100%股权,并将改名为“中国中信股份有限公司”,改名手续料于本月27日完成,中信集团也即将完成整体上市的进程。红筹股当中,也有不少中央和地方的综合性国企上市。  股息税之争  香港汇业证券策略师岑智勇对《第一财经日报》记者表示,过去一段时间红筹股在香港市场受关注程度不算高,直至近期央企改革推进,其市场关注度才明显升温;从税收角度看,红筹股也的确有更大的吸引力。  有业内人士认为,相比投资H股,投资红筹股的最大优势,是因为股权架构在境外,相对H股需要缴纳10%的股息税,大型红筹股公司除中国移动和联通外,投资红筹股可享受免股息税的优惠,对内地长期投资者有较大的吸引力。  温天纳向本报记者表示,因为无需缴纳股息税的因素,同等股息率水平的情况下,同行业公司中红筹股能够给投资者带来的红利更高。不过,从另外的角度看,没有公司以H股和红筹股两种形式同时上市,因此没有直接可比的标的。  未来内地投资者通过沪港通投资红筹股,是否需要缴纳股息税,目前并未有细则出台。温天纳表示,内地投资者通过沪港通投资红筹股是否需要缴纳股息税,这种不确定性对红筹股投资而言也是一个潜在的风险。

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